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STADA-Aktie: zeitweise mit spekulativem Reiz
09.08.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Thorsten Strauß, Analyst der Nord LB, bestätigt seine "halten"-Empfehlung für die Aktie von STADA (ISIN DE0007251803 / WKN 725180).
Während in Deutschland die Erlöse bei 233 Mio. EUR stagniert hätten, sei der für das erste Halbjahr 2012 berichte Umsatzanstieg von 7% auf 885 Mio. EUR ausschließlich auf das internationalen Geschäft zurückzuführen. Lasse man Währungs- und Portfolioeffekte außen vor, verbleibe ein organisches Wachstum von 1%. Beim operativen Ergebnis lasse sich ein Rückgang um 6% auf 101 Mio. EUR feststellen. Allerdings hätten hier die einmaligen Sonderaufwendungen für das konzernweite Kosteneffizienzprogramm belastet. Das bereinigte operative Ergebnis habe sich um 5% auf 127 Mio. EUR verbessert. Der Konzerngewinn nach Steuern habe um 14% niedriger auf 48 Mio. EUR geschlossen (bereinigt: +7% auf 70 Mio.EUR).
Die Konzernleitung halte an ihren 2012er-Prognosen fest, nach denen beim ausgewiesenen Konzerngewinn von einer sehr deutlichen Steigerung gegenüber 2011 ausgegangen werde, als dieser lediglich bei 22 Mio. EUR gelegen habe. Bestätigt worden seien auch die Mittelfristziele, bei denen für 2014 ein Umsatz von 2,15 Mrd. EUR, ein bereinigtes EBITDA von 430 Mio. EUR sowie ein bereinigter Konzerngewinn von 215 Mio. EUR prognostiziert werde. Die Analysten würden konstatieren, dass der Konzern mit den Halbjahreszahlen die Markterwartungen nicht ganz erfüllt habe. Trotz schwieriger werdender Rahmenbedingungen bleibe das Management bei seiner Guidance. Die Analysten sähen das Unternehmen bei der Umsetzung des Kosteneffizienzprogramms auf Kurs, würden aber darauf verweisen, dass sich hieraus auch künftig Sonderbelastungen ergeben könnten.
Die Analysten der Nord LB raten bei der STADA Arzneimittel-Aktie aus fundamentalen Gesichtspunkten bei einem von 22 EUR auf 23 EUR verbesserten Kursziel weiterhin "halten". Immer wieder aufkommende Übernahmephantasie verleihe dem Papier jedoch zeitweise spekulativen Reiz. (Analyse vom 09.08.2012) (09.08.2012/ac/a/d)
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